P2P-Anlage.de

Bekannt und beliebt ist Twino gerade wegen der Rückkaufgarantie geworden. Doch nun will Twino auch Kredite ohne Rückkauf anbieten. Im Vorfeld wurden Anlegerumfragen durchgeführt. Als Resultat kam heraus, dass sich 40% der Anleger vorstellen könnten auch in Kredite ohne Rückkaufgarantie zu investieren.

Bis heute war unklar wie hoch die Zinsen bei den neuen Darlehen sein würden. Nun gibt es die ersten Kredite online und auch die Höhe der Zinsen ist ersichtbar:

Twino teilt alle Kredite von nun an in 4 Rating-Kategorien ein:
Alle Kredite mit dem Schild entsprechen der Rückkaufgarantie und variieren zwischen 12-13% Zinsen. Ohne Rückkaufgarantie gehen die Zinsen aktuell bis zu 39,6%.

Expected Return:
Die erwartete Rendite gibt die Rendite nach Ausfällen an. Wer nur in Kredite mit Rückkaufgarantie investiert, für den ändert sich nichts. Auch weiterhin gilt die Rückkaufgarantie automatisch nach 30 Tagen und man hat auch keine Ausfälle.

Wie ist der Ablauf bei Krediten ohne Rückkaufgarantie?
Sobald ein Kredit in Zahlungsverzug kommt wird der normale Prozess gestartet. Der Kreditnehmer wird kontaktiert und aufgefordert die überfällige Summe zu begleichen.
Nach 45 Tagen in Zahlungsverzug gilt ein Kredit bei Twino als ausgefallen. Ab diesem Zeitpunkt wird der interne Eintreibung gestartet. Auch externe Inkassofirmen werden unter Umständen hinzugezogen. Wenn nach mehr als 4 Monaten der Kredit nicht vollständig eingetrieben werden konnte wird Twino versuchen den Kredit an eine externes Unternehmen komplett mit Abschlag zu verkaufen. Die Erlöse gehen dann an alle investierten Anleger.

Um die Rendite zu bestimmen welche am Ende übrig bleibt, habe ich ein Rendite Rechenmodell durchgeführt.
Rendite-Rechenmodell bei Rating C bei Twino mit 39,58% Zinsen zu 24 Monaten:
Angaben in der Tabelle: Rendite p.a. in Prozent

Berechnungsgrundlagen: Ausgefallene Kredite gehen alle zu Beginn mit 0 gezahlten Raten ins Inkasso. Die Inkasso Erfolgsquote gibt an wieviel von den ausgefallenen Krediten wieder eingetrieben werden kann. In die Renditeberechnung habe ich das eingetriebene Geld nach 9 Monaten kalkuliert. Da es auch immer wieder zu vorzeitigen Kredit-Rückzahlungen kommt, rechne ich bei diesem Modell das die Kredite im Schnitt nach 12 Monaten abgezahlt werden.

Beispielrendite:
Wenn ich davon ausgehe das die Rating C-Kredite eine Ausfallquote von 20% haben, schaue ich mir nur die Spalte mit der gelben 20 an. Bei der Annahme von 50% Inkasso- Eintreibungserfolgsquote liegt die Rendite bei 21,2% pro Jahr nach Ausfällen.

Rendite nach Steuer:
Um die Rendite nach Steuer zu bestimmen kann man bei Rating:C Kredite grob 10% Prozent aus der Tabelle abziehen und hat somit die Rendite nach Steuer.

Welche Rendite ist möglich?
Dies ist zu dem jetztigen Zeitpunkt sehr schwer zu sagen. Twino hat weder weitere Details noch historische Inkassoquoten bekannt gegeben. Allerdings hat Twino (früher als Finabay aktiv) eine gute Historie der Kredite und somit viele historische Daten verfügbar. Bei einer Finanz- oder Wirtschaftskrise in den jeweiligen Länder muss mit einer doppelt so hohen Ausfallquote und einer geringeren Eintreibungsquote gerechnet werden.

Sicherlich sind die neuen Kredite nicht für jeden Anleger interessant denn sie stellen ein noch höheres Risiko dar. Ich werde in den nächsten Monaten die neuen Twino-Kredite ohne Rückkaufgarantie mit kleinen Geldbeträgen testen und eine erste Analyse im Herbst oder Winter veröffentlichen.

Bisher haben Anleger beim Kreditmarktplatz Savy immer das Kredit-Ausfallrisiko getragen und dadurch Zinsen von 15% bis zu 40% Zinsen vor Ausfällen erhalten. Nun bietet Savy allen Anlegern auch die Möglichkeit zusätzlich mit einem Besicherungsfonds die Risiken zu verringern.

10% Festzins erhalten Anleger die sich für den neuen Besicherungsfonds entscheiden. Kreditausfälle soll es für Anleger bei diesem Modell keine mehr geben, denn diese werden dann von Savy getragen. Die Summe des Besicherungsfonds möchte Savy in Zukunft öffentlich machen.

Der Besicherungsfonds funktioniert so:
Der Kreditnehmer zahlt seinen individuellen Zinssatz an Savy, z.B. 25% Zinsen. An die Anleger wird dabei immer der Standardszins von 10% ausgezahlt, unabhängig welchen Zins der Kreditnehmer zahlt. Die Differenz (in diesem Fall 15%) wird in den Besicherungsfonds eingezahlt.
Kommt es dann dazu, dass ein Kreditnehmer seine Raten nicht mehr zahlt wird das angesammelte Geld dazu verwendet nach 90 Tagen den kompletten Kredit plus Zinsen an die Anleger auszuzahlen.

Der Anleger hat die Wahl
Bei jedem Kredit kann der Anleger wählen ob er mit oder ohne Fonds investieren will. Falls einem die Zinsen zu niedrig sind oder man zweigleisig fahren will bleibt jedem die Möglichkeit überlassen. Gerade für Anfänger wäre es sinnvoll zuerst die Variante mit Besicherungsfonds zu wählen und nach ein paar Monaten Beobachtungszeit zu entscheiden, ob man auch mehr Risiko eingehen will und dadurch auch mehr Rendite erzielen möchte.

Mit Auto-Invest nur in Besicherungsfondskredite anlegen:

Dabei muss man das Häckchen aktivieren. Danach wird nur in Kredite mit Besicherungsfonds investiert.

Der Versicherungsfonds funktioniert natürlich nur solange wie Geld in diesen Fond von „guten“ Kreditnehmer eingezahlt wird und solange Kreditausfälle in Grenzen bleiben.

Die Vorteile des Versicherungsfonds:
Anleger tragen kein Kreditausfallrisiko mehr. Im Idealfall reichen die Mittel aus dem Fond aus um die Ausfälle zurückzukaufen und man erhält 10% jährliche Zinsen. Es gibt eine vorhersehbare Rendite.

Die Nachteile des Vericherungsfonds:
Der Fonds ist begrenzt. Im Falle das die Ausfallquoten zu hoch sind kann der Fonds nicht alle Kredite voll zurückkaufen und man hätte trotzdem Verluste zu tragen. Im Falle das die Ausfallquoten geringer sind erzielt man geringere Renditen im Vergleich ohne dem Besicherungsfonds. Anleger erhalten keine Verzugszinsen.

Paysera-Konto notwendig
Um bei Savy Anleger zu werden ist es weiterhin notwendig ein Konto bei Paysera zu eröffnen. Die Geldbeträge werden dann direkt vom Paysera Kreditnehmer zu den Anlegern Payserakonten überwiesen. Savy hat also nie Zugriff auf das angelegte Geld, sondern vermittelt es nur bei erfolgreicher Gebotsabgabe direkt von Person zu Person. Auch die monatlichen Raten kommen nicht von Savy selbst, sondern von den Paysera Konten der Kreditnehmer. Hier mal ein Screenshot zu den Geldeingängen wo man auch die Namen der Kreditnehmer selber sehen kann:

Vorteil dieser Zahlungsmethoden ist das Savy nie selbst in Besitz der Anlegergelder ist, sondern nur die Bevollmächtigung von den Anlegern erhält, das Geld zu den einzelnen Kreditnehmern zu transferieren. Nicht betroffen vom Besicherungsfonds sind besicherte Kredite bei Savy. Diese meist mit Immobilien besicherte Kredite werden nur ohne Besicherungsfonds angeboten da hier bereits eine andere Sicherheit beim Kredit vorhanden ist.

Auf dem Zweitmarkt werden mit dem Fonds besicherte Kredite gesondert gekennzeichnet werden. Bisher verwaltet Savy den Fonds noch selbst. Ziel ist es, den Fonds von unabhängigen Dritten zu verwalten um so noch eine zusätzliche Sicherheit und Transparenz zu schaffen.

Der Mai 2016 konnte für keine neuen Rekorde beim Kreditvolumen bei europäischen Kreditmarktplätzen sorgen. Mit knapp 357 Millionen Euro vermitteltem Kreditvolumen ist der Mai der zweitschwächste Monat im Jahr 2016. Zum Vorjahresmonat ist dies dennoch eine Steigerung von 8%.

Die Millionenürde schaffen diesmal sogar 30 Plattformen. Weitere Rekorde bleiben im Mai aus, da die ganz grossen Anbieter seit Monaten stabil bleiben und kaum höhere Kreditvolumen vermitteln.

3 Peer-to-Peer Plattformen wurden aufgrund fehlender Daten bzw. zu geringem Kreditvolumen entfernt: Symcredit, Lendino und Apple Credit.

Nr.	Kredit-Marktplatz	Land	Neues Kreditvolumen im Mai 2016 in Mio. €	Trend der letzten Monate*
1.	Funding Circle (UK)		71,9
2.	Zopa		66,6
3.	Ratesetter		64,0
4.	LendInvest		17,4
5.	Younited Credit (Ehemals Pret d’Union)		13,5
6.	Auxmoney		ca. 12,9
7.	Wellesley		12,7
8.	Thin Cats		10,4
9.	Folk2Folk		8,8
10.	Saving Stream		6,8
11.	Mintos		6,3
12.	Funding Secure		5,7
13.	Twino		5,0
14.	Lendable		5,0
15.	Fellow Finance		4,1
16.	Assetz Capital		3,9
17.	Landbay		3,8
18.	Funding Circle (Eurozone)		ca. 3,6
19.	Moneything		3,1
20.	Geldvoorelkaar		2,4
21.	Lendix		2,2
22.	Archover		2,0
23.	Bondora		2,0
24.	Lending Works		1,9
25.	Fixura		1,7
26.	Lendico		ca. 1,5
27.	Estateguru		1,2
28.	Loanbook		1,2
29.	Ablrate		1,1
30.	Linked Finance		ca. 1,0
31.	LookandFin		ca. 0,90
32.	Comunitae		0,84
33.	Cashare		ca. 0,80
34.	Omaraha (Finzo)		0,80
35.	Smava		ca. 0,7
36.	Lendahand		0,60
37.	Viventor		ca. 0,60
38.	Smartika		0,57
39.	Unilend		0,54
40.	CreditGate24		ca. 0,50
41.	Abundance		0,46
42.	Lendopolis		ca. 0,45
43.	Lendosphere		0,43
44.	Kapilendo		0,33
45.	Arboribus		0,32
46.	Funding Knight		0,32
47.	Savy		0,31
48.	MoneyandCo		0,31
49.	Toborrow		0,31
50.	Finbee		0,25
51.	Kokos		0,22
52.	Lend.ch		0,21
53.	Grow.ly		0,20
54.	Credit.fr		ca. 0,20
55.	Finansowo		ca. 0,20
56.	Zonky		ca. 0,20
57.	MyTripleA		ca. 0,19
58.	Benefi		ca. 0,18
59.	Saveland		ca. 0,17
60.	Crosslend		ca. 0,15
61.	Zltymelon		ca. 0,15
62.	Zank		ca. 0,15
63.	Zltymelon		ca. 0,11
64.	Rebuilding Society		ca. 0,10
65.	Investly		ca. 0,10
66.	Prestiamoci		0,10
67.	Funding Empire		0,06
68.	Bolden		ca. 0,05
69.	Moneyzen		ca. 0,04
70.	Sekrata		ca. 0,03
71.	Zakra Mini		0,03
72.	Madiston – LendLoanInvest		ca. 0,01
73.	CreditWorld		0,00
74.	Relendex		0,00
	GESAMT:	17 Länder	356,89 Mio. Euro (geg. Vormonat: – 54,96 Mio. €) (geg. Vormonat: – 13,3%)

* Zur Bestimmung des Trends wurde das aktuelle Kreditvolumen mit dem durchschnittlichen Kreditvolumen der vorherigen 3 Monate verglichen:
Mehr als +30% Wachstum
Zwischen +10 und +30% Wachstum
Zwischen -10% und +10 % Rückgang/Wachstum
Zwischen 10 und 30% Rückgang
Mehr als 30% Rückgang
 
Quelle: Angaben der Plattformen auf deren Webseiten. Eigene Ermittlungen, Schätzungen.
Keine Gewähr auf Richtigkeit. Alle Währungen wurden in Euro umgerechnet.
 

Marktanteile von P2P Plattformen im Mai 2016 in Europa nach neu vermitteltem Kreditvolumen:
Großbritannien und Frankreich verlieren im Mai Marktanteile während Deutschland leicht und die sonstigen Länder stärker zulegen können:

Linked Finance ist ein etablierter Kreditmarktplatz in Irland. Bereits im März 2013 gestartet, vermittelt Linked Finance zur Zeit monatlich etwa eine Million Euro an verschiedene irische Unternehmen. Ich habe mich entschieden diesen Kreditmarktplatz zu testen und über meine Erfahrungen zu berichten.

Nach der Finanzkrise in Irland wo es dem Land sehr schlecht ging, hat sich die irische Wirtschaft erholt. Es gibt mittlerweile 3 Kreditmarktplätze in Irland, wobei Linked Finance der Marktführer ist. Die Arbeitslosenquote in Irland liegt zwar immer noch deutlich höher als vor der Krise, ist aber seit dem Hoch im Jahr 2011 deutlich gesunken.

Es wird mit hohen Renditen für Anleger geworben:

Linked Finance im Überblick:
– Bereits im März 2013 gestartet
– Kredite an Unternehmen aus Irland
– Unbesicherte Kredite
– Zinsen von 5-15 %
– Mindestgebot: 50€
– Linked Finance hat kein Scoring System
– Noch kein Zweitmarkt

Gebotsverfahren:
Linked Finance setzt auf das Unterbietungs-gebots-verfahren. Zunächst wird die Kreditsumme von den Anlegern voll geboten. Danach sinkt der Zinssatz da sich Anleger gegenseitig unterbieten. Das Besondere dabei ist das jeder Anleger den eigenen geboteten Zinssatz erhält und es nicht einen einheitlichen Zinssatz gibt. Nachteil ist, dass diese Unterbietungsmechanismus zeitaufwendiger für die Anleger ist, weil man wenn man unterboten wurde, nochmals ein Gebot abgeben muss. Alle Kredite enden jeweils um 22 Uhr. So reicht es sich einmal am Tag einzuloggen und ein Gebot abzugeben.

Aktuell kann man auf 9 Kredite bieten. Kredite bei Linked Finance:

Kein Scoring der Unternehmen
Die meisten Kreditmarktplätze bieten den Anlegern ein eigens entwickeltes Scoring System an um die Bonität der Unternehmen einzuschätzen. Nicht so bei Linked Finance. Es gibt zwar Mindestanforderungen an Unternehmen um an einen Kredit zu bekommen, doch ein Scoring System bietet Linked Finance bewusst nicht an. Anleger können alle finanziellen Daten der Unternehmen einsehen und dann nach Wunsch auf das Kreditprojekt bieten. Alle Kredite werden in 4 Kategorien eingeteilt:
– Consumer (Verkäufe direkt an Konsumenten auf täglicher Basis z.B. Einzelhandel, Gastronomie und Tourismus)
– Manufacturing (produzierende Fertigwaren und Dienstleistungen z.B. industriellen Fertigung, Nahrungsmittelproduktion, Druck und Bau).
– Young (Unternehmen aus allen Sektoren die seit weniger als 5 Jahren aktiv sind)
– Knowledge (Auf Wissen basiert, Informationstechnologie und Know-how beispielsweise wie IT, Recht, Buchhaltung und Forschung)

Ich habe mich entschieden nicht in „Young“ Unternehmen zu investieren da ich hier zu hohe Ausfallquoten erwarte. Ansonsten finde ich die Kategorien „Consumer“ und „Manufacturing“ sehr interessant.

Beispiel eines Finanzberichtes von einem Unternehmen:

Es wird hohen Wert auf eine Kreditbeschreibung gelegt. So wird zu fast jeder Firma die eigene Webseite genannt und zusätzlich eine detaillierte Beschreibung über die Vergangenheit des Unternehmens und wofür speziell das Geld gebraucht wird.
Die meisten Kredite haben Laufzeiten von 36 Monaten. Die Kreditsumme bleibt relativ gering zwischen 10.000€ bis zu 50.000€.

Auto-Bid
Für eher passive Investoren gibt es das Auto-Bid System. Hier stellt man einmalig den gewünschten Zinssatz ein und in welche Kategorie investiert werdens soll und schon bietet der Auto-bid automatisch.

Wenig Transparenz:
Vergeblich sucht man nach aktuellen Ausfallzahlen bei Linked Finance. Das Unternehmen veröffentlichte bisher keine Zahlen zu Ausfällen. Lediglich niedrige geplante Ausfallquoten aus der Vergangenheit sind zu finden.

Mein Portfolio ganz zu Beginn:
Zunächst möchte ich immer das Mindestgebot von 50€ auf verschiedene Kredite bieten und die Zahlungsmoral der irischen Unternehmen testen. Die ersten beiden Kredite haben bereits pünktlich ihre Raten bezahlt:

Mein Durchschnittszins liegt aktuell bei 13,8%. Die monatlichen Ratenzahlungen werden ganz unterschiedlich an verschiedenen Tagen im Monat fällig

Fazit:
Ich möchte testen ob sich Linked Finance eine gute Rendite erzielen lässt. Sehr gefällt mir, dass die Plattform bereits seit mehr als 3 Jahren aktiv und etabliert ist. Mit Zinsen über 10% bleibt selbst mit höheren Ausfallquoten viel Spielraum für eine positive und gute Rendite. Da es keinen Zweitmarkt gibt werde ich vorerst nicht sehr viel bei Linked Finance investieren. Über meine Geldanlage beim Kreditmarktplatz Linked Finance werde ich hier im Blog weiter berichten.

Eine Besonderheit die es bei Bondora gibt sind Kredite mit extrem hohen Zinsen wie wir es in Deutschland überhaupt nicht gewohnt sind. Diese gehen bei Bondora bis zu 93% pro Jahr. Kreditnehmer die solche hohen Zinsen zahlen kommen meist aus Spanien und haben dementsprechend sehr hohe Ausfallquoten. Nach einem Jahr sind mehr als die Hälfte dieser High Risk Kredite ausgefallen. Dabei stellt sich automatisch die Frage: Ist es möglich trotz solcher hohen Ausfallquoten dennoch eine positive Rendite zu erzielen? Seit Januar 2015 habe ich einen Teil meiner Bondora Geldanlage in diese „High Risk“ Kredite investiert um herauszufinden ob diese Strategie sich lohnt und ob sich dadurch eine gute Rendite erzielen lässt.

Dies ist der 5. Teil der Serie „Meine Bondora High Risk Strategie“
Es sind bereits 4 Teile im Jahr 2015 erschienen.
—> Teil 1
—> Teil 2
—> Teil 3
—> Teil 4

Bis zum Ende des Jahres 2015 habe ich alle spanischen Kredite die ausgefallen sind auf dem Zweitmarkt verkauft und damit den Verlust sofort realisiert. Seit Ende 2015 behalte ich jedoch auch ausgefallen Kredite in meinem Portfolio, welche bereits mehrere Raten pünktlich gezahlt haben. Ich habe diesen Schritt gewählt da die Zweitmarkt Abschläge auf bis zu 85% gestiegen sind. Dies bedeutet Anleger erwarten nur noch eine Eintreibungsquote von 15%. Bei meinen Krediten die bereits mehrere Raten gezahlt haben, sehe ich allerdings höhere Eintreibungsquoten und behalte diese Kredite vorläufig noch im Portfolio.

In der folgenden Grafik entsprechen die roten Balken meine Verluste durch Verkäufe (rote Kredite die noch nicht verkauft wurden habe ich mit 85% als Verlust gerechnet). Die grünen Balken sind die erhaltenen Zinsen je Monat. Es wurden nur Kredite berücksichtigt mit einem Zinssatz von 45% oder höher:

In der Grafik ist zu sehen das die monatlichen Zinsen nach dem Hoch im November 2015 seitdem leicht abnehmen. Auch noch nach einem Jahr gibt es immer wieder neue Verluste durch Verkäufe von überfälligen Krediten auf dem Zweitmarkt. In 2016 war der Februar der schlechteste Monat, weil dort die Verluste höher waren als die Zinseinnahmen.

Das Gesamtbild sieht nun so aus:

Ich habe also mehr Zinsen als Ausfälle und habe somit aktuell eine positive Rendite bei dieser Strategie. Die Rendite liegt aktuell bei + 14% p.a. Ich schätze die endgültige Rendite bei dieser Strategie auf 10-30% p.a. ein. Im Besten Fall werden es 30%, wenn die Ausfälle nun geringer werden und frühzeitige abbezahlte Kredite selten werden. Im schlechtesten Fall schätze ich die Rendite auf + 10% ein. Dies ist der Fall wenn die Ausfälle nicht geringer werden und viele Kredite vorzeitig abgelöst werden.

Rendite nach Steuer
Nach Steuern die in Deutschland zu zahlen sind, ist die Rendite zur Zeit leicht negativ. Negativ deshalb, weil Ausfälle mit Zinseinnahmen nicht gegengerechnet werden können. Vieles hängt jetzt davon ab wie lange die jetzt aktiven Kredite noch laufen. Meine endgültige Rendite nach Steuer bei dieser Strategie schätze ich auf 0% bis zu +20% pro Jahr.

Fazit: Eine Geldanlage in High Risk Kredite sollte sich jeder genau überlegen, denn die Geldanlage ist eine sehr langfristige Anlage. Im ersten Jahr gibt es die meisten Kreditausfälle und damit auch die höchsten Verluste. Nach dem ersten Jahr hängt vieles davon ab ob die grünen Kredite noch Jahrelang weiterlaufen oder viele vorzeitig abbezahlt werden.