P2P-Anlage.de

Investly ist ein noch recht neuer Kreditmarktplatz der Kredite an kleinen Unternehmen aus Estland vermittelt. Seit August 2014 können Anleger aus der EU und der Schweiz auf Kreditprojekte bieten.
Jeder kann sich selbst ein Bild von den Unternehmen machen. Meist sind die Webseiten der Unternehmen mit angegeben. Eine Kontaktmöglichkeit besteht ebenfalls, sodass man bei Unklarheiten direkt nachfragen kann. Ausserdem können Investoren die Bilanzen der Unternehmen einsehen.

Das Zinsniveau liegt derzeit zwischen 15% und 20%. Bisher wurden 3 Kredite voll finanziert. Die ersten 2 Kredite zu einem Zinssatz von 15%, ein weiterer zu einem Zinssatz von 20%. Das Bieten funktioniert mit der sogenannten Unterbietungsfunktion. Das heisst: Ein Projekt steht eine bestimmte Zeit auf dem Marktplatz. Wenn das Projekt zu 100% gefüllt ist, können sich Anleger jeweils unterbieten bis die Restlaufzeit abgelaufen ist.

Zur Zeit gibt es ein offenes Projekt auf das man bieten kann. Die Firma „AIA ATELJEE OU“ verkauft verschiedene Gartenprodukte in Estland und benötigt dafür einen Kredit zu 5000 Euro zu 20% Zinsen um verschiedene Gartenprodukte zu finanzieren. Die Laufzeiten der Kredite betragen von 3 Monaten bis zu 3 Jahren.

Rating
Investly teilt alle Unternehmen in 6 Ratingstufen ein. Von AAA bis B, wobei AAA das Rating ist mit dem geringsten Ausfallrisiko darstellt und B Unternehmen mit einem hohen Ausfallrisiko.
So sieht die Verteilung aller estnischen Unternehmen aus:

Gebühren
Für Anleger gibt es keinerlei Gebühren. Selbst SEPA-Überweisungen nach und von Investly sind kostenfrei. Kreditnehmer zahlen je nach Laufzeit 2-5% der Kreditsumme.

Was passiert bei Zahlungsverzügen?
Bei Zahlungsverzügen müssen Unternehmen 0,1% Strafzinsen pro Kalendertag an die Anleger zahlen.

Zweitmarkt
Einen Zweitmarkt gibt es bei Investly noch nicht, soll aber in Zukunft implementiert werden. Zuerst liegt der Fokus allerdings auf dem Erstmarkt. Erst wenn es hier genügend Auswahl gibt, will man sich an die Entwicklung eines Zweitmarktes machen.
Bei all meinen Investitionen auf P2P-Marktplätzen ist mir ein Zweitmarkt besonders wichtig, da das Geld sonst mehrere Jahre gebunden auf der Plattform liegt und nicht abgezogen werden kann. Gerade wenn ein Kredit ausfällt kann es noch viele Jahre dauern bis ein Inkassounternehmen das restliche Geld eintreibt oder die Investition eben als Komplettausfall abgeschrieben werden.

Expansion

Investly plant eine Expansion nach Grossbrittanien, Finnland und Irland um dort auch Kredite an Unternehmen zu vergeben. Wann genau dies passiert ist noch nicht bekannt.

Demnächst bei Investly: Rechnungen von Unternehmen kaufen
Neben der Kreditvermittlung wird Investly demnächst auch Rechnungen welche Unternehmen an Kunden ausstellen an Investoren vermitteln. Ab 500€ können Unternehmen dann ihre ausgestellten Rechnungen an Kunden für Investoren zum Verkauf anbieten. Vorteil für das Unternehmen ist das sie dann kein Risiko eines Ausfalls von Kunden mehr tragen müssen. Ausserdem erhalten sie das Geld viel schneller und können damit weiter wirtschaften.
Dei Laufzeiten bei der Rechnungsvermittlung betragen 1-6 Monate. Je nach Risiko werden die Zinsen dann im Bereich von 8-30% liegen.
Beispiel:
Unternehmen A verkauft Produkte an einen Kunden und schreibt dafür eine Rechnung in Höhe von 1000€. Der Kunde soll innerhalb eines Monats die Rechnung bezahlen. Das Unternehmen verkauft nun diese Rechnung bei Investly für 990€.
Das Unternehmen „verliert“ 1% der Rechnungssumme, erhält dafür im Gegenzug das Geld der Rechnung aber sofort und muss kein Ausfallrisiko eines Kunden mehr tragen. Anleger bieten nun auf diese Rechnung. Zahlt der Kunde innerhalb eines Monats die volle Summe, liegt hier ein Gewinn für die Anleger in Höhe von 10€ vor. Das entspricht eine Rendite von 1% pro Monat oder 12% pro Jahr. Wie genau der Vorgang dann bei Investly abläuft, wird in den nächsten Wochen bekanntgegeben.

Die Vorteile bei Investly:
+ Jeder kann sich selbst ein Bild von den Unternehmen machen. Meist sind die Webseiten der Unternehmen mit angegeben. Eine Kontaktmöglichkeit besteht ebenfalls, sodass man bei Unklarheiten direkt nachfragen kann. Ausserdem können Investoren die Bilanzen der Unternehmen einsehen.
Als Nachteil könnte man anmerken das es derzeit noch wenig Auswahl an Krediten zum bieten gibt. Dies sollte sich aber mit der Zeit ändern.

Fazit
Eine noch recht neue Plattform mit grossem Potenzial denn die Konkurenz im Bereich der P2B (Peer-to-Business) ist in Estland nicht sehr gross.
Ich werde hier im Blog weiter über meine Anlage bei Investly berichten.

Heute ist der BB Score in der neuen Version 0.3 erschienen. Mit dem BB Score kann die Ausfallwahrscheinlichkeit einzelner Kredite bei Bondora ermittelt werden.

Bisher wurde die Ausfallwahrscheinlichkeit nur bei estnischen Krediten ermittelt. Nun kommen 2 weitere Länder dazu. In der neuen Version kann nun auch die Ausfallwahrscheinlichkeit nach einem Jahr in Spanien und Finnland berechnet werden.

Da in Finnland und Spanien noch nicht sehr viele Daten vorliegen ist die Genauigkeit des BB Scores in diesen Ländern noch nicht so gut wie in Estland. So kann es durchaus vorkommen das wenn der BB Score mit der Zeit aktualisiert wird, das sich die Ratings dadurch leicht ändern.

BB Score in Finnland:

BB Score in Finnland	Häufigkeit	Ausfallwahrscheinlichkeit nach einem Jahr*
	10 von 100 Kredite	9 %
	20 von 100 Kredite	17 %
	26 von 100 Kredite	25 %
	24 von 100 Kredite	38 %
	20 von 100 Kredite	46 %
Gesamt	100 von 100 Kredite	29 %

* Ausfallwahrscheinlichkeit meint die Wahrscheinlichkeit das ein Kredit zu einem Zeitpunkt innerhalb des ersten Jahres 60 Tage überfällig wird.
 

BB Score in Spanien:

BB Score in Spanien	Häufigkeit	Ausfallwahrscheinlichkeit nach einem Jahr*
	10 von 100 Kredite	22 %
	18 von 100 Kredite	34 %
	28 von 100 Kredite	38 %
	19 von 100 Kredite	50 %
	24 von 100 Kredite	70 %
Gesamt	100 von 100 Kredite	45 %

* Ausfallwahrscheinlichkeit meint die Wahrscheinlichkeit das ein Kredit zu einem Zeitpunkt innerhalb des ersten Jahres 60 Tage überfällig wird.

Erklärung zur Ausfallwahrscheinlichkeit:
Beispiel: Ich investiere in 10 Kredite in Spanien mit BB Score „E“. Nach der Prognose von 70% bedeutet dies das nach einem Jahr 7 von den 10 Krediten 60 Tage überfällig geworden sind. Die anderen 3 Kredite sind nicht 60 Tage im Verzug.
 

Wie sieht die aktuelle Situation aus:
Zur Berechnung der aktuellen Situation habe ich einige Kredite rausgefiltert. Zuerst wurden alle Kredite die innerhalb von 14 Tagen storniert wurden aussortiert (Nur „Cancel within 14 days=0). Ausserdem wurden alle Kredite aussortiert die noch nicht ausfallen konnten. (Nur „60 Days after First Payment=1“).
Nach dieser Filterung sieht die aktuelle Situation in Finnland so aus:

Erklärung: Es gibt derzeit 100 Kredite mit dem besten BB Score „A“. Davon sind 5 aktuell ausgefallen (AD=1) und 7 Kredite waren zu einem Zeitpunkt 60 Tage im Verzug.

In Spanien sieht die aktuelle Lage so aus:

Downloads

Mit dem neu eingeführtem Bondora Rating können die Anleger schnell das Risiko eines Ausfalls von jedem Kredit schnell abschätzen. Grund genug sich mal die Verteilung in den verschiedenen Ländern anzuschauen. Ganz unterschiedlich sind die Ratings in den einzelnen Länders verteilt. Berücksichtigt habe ich nur finanzierte Projekte.
Verteilung des Bondora Ratings in Estland:

In Estland ist vom besten Rating „AA“ bis HR (High Risk) alles dabei.
 
 

Verteilung des Bondora Ratings in Finnland:

In Finnland ist das beste Rating „B“. Fast jeder vierte finanzierte Kredit fällt unter die Kategorie „High Risk“ (hohes Risiko)
 

Verteilung des Bondora Ratings in Spanien:

In Spanien ist das beste Rating ebenfalls „B“, was allerdings nur sehr selten vorkommt. Die High Risk Kredit sind in Spanien mit 85% am häufigsten verbreitet.
 

Verteilung des Bondora Ratings in der Slowakei:

In der Slowakei ist das „D“ Rating das beste Rating das von Bondora vergeben wurde. Auch hier liegen die Anteile der High Risk Kredite mit 75% sehr hoch.
 

Im Datensatz den Bondora zur Verfügung stellt lässt sich auch der erwartete Verlust ablesen. Für alle Kredite in der Slowakei liegt der erwartete Verlust bei 47,2%. In Spanien liegt der erwartete Verlust bei allen Krediten mit 45,4% ähnlich hoch.
Bessere Zahlen erwartet Bondora von finnischen Kreditnehmern. Hier liegt der erwartete Verlust bei 20,6%. Das in Estland die beste Zahlungsmoral herrscht haben schon viele mitbekommen. Mit 13,2% liegt der erwartete Verlust hier am Niedrigsten.

Im Dezember ist meine Rendite um fast 2% ziemlich stark gesunken. Der Grund liegt darin das ich auf dem Zweitmarkt viele Anteile (mit noch keinen Raten) mit Aufschlag gekauft habe. Diese Anteile waren alles Esten, hatten alle das Bondora Rating AA, A oder B und Zinsen in der Regel über 30% da ich sie noch vor der Scoring Umstellung gekauft hatte.
Ausserdem habe ich mein Zweitmarkt Trading sehr stark zurückgefahren. Da ich in Zukunft nicht mehr den Aufschlag auf dem Zweitmarkt bestimmen kann, macht es wenig Sinn jetzt viele Anteile zu kaufen wenn ich sie später eventuell nur zu einem schlechteren Preis (von Bondora festgelegt) verkaufen kann.

5,3% sind derzeit überfällig. Wie gewohnt verkaufe ich alle Anteile bevor sie 60 Tage überfällig werden.

Portfolio nach Länder	Anteil in Prozent	Veränderung zum Vormonat
Estland	90,0 %	– 2,8 %
Finnland	4,8 %	+ 4,7 %
Spanien	5,8 %	– 1,8 %
Slowakei	0,0 %	– 0,0 %

Im Dezember habe ich noch vor der Scoring Umstellung auf einige Finnen mit Bondora Rating B und über 30% Zins geboten. Die gleichen Finnen mit Rating B gibt es jetzt durch die Umstellung nur noch mit ca. 18% Zins.

Bei Krediten aus Spanien gibt es nun durch die Zinsänderung Zinssätze von 57%, 73% und 92%. Seit einigen Monaten entwickle ich einen BB Score auch für Spanien und bin damit schon fast fertig. So werte ich jeden Spanier der mindestens 57% Zinsen hat aus, um die Ausfallwahrscheinlichkeit zu ermitteln. Komme ich auf eine im Vergleich geringere Ausfallwahrscheinlichkeit biete ich auf diese Spanier mit den wirklich hohen Zinsen.
Das Interesse der Anleger ist jedenfalls verständlicherweise noch sehr zurückhaltend was die „HR“ Kredite angeht.

Portfolio nach Verifikation	Anteil in Prozent	Veränderung zum Vormonat
Einkommen und Ausgaben überprüft	51,3 %	– 8,1%
Einkommen überprüft	16,4 %	+ 3,1 %
Selbsteinschätzung, telefonisch abgeglichen	0,1 %	+ 0,1 %
Einkommen nicht überprüft	32,2 %	+ 4,9 %

Durch meine Gebote auf nicht voll verifizierte Finnen ist der der Anteil der voll verifizierten im Dezember gesunken.

Portfolio nach Bondora Rating	Anteil in Prozent
	1,7 %
	7,0 %
	22,5 %
	49,0 %
	12,0 %
	1,1 %
	0,8 %
	5,9 %

In den nächsten Monaten werde ich weiter testweise auf einige High Risk Kredite bieten um hier Erfahrungen zu sammeln. Die Nettorendite kann man bei dieser Gruppe wirklich sehr schlecht abschätzen. Hier ist alles möglich: Von einer negativen Rendite bis hin zu einer überdurchschnittlichen hohen Rendite ist alles möglich.

Den neuen Portfolio Manager habe ich derzeit gestoppt. Eventuell werde ich auch hier einige Testläufe durchführen. Investieren tue ich nur noch manuell oder über den Zweitmarkt.
Neues Geld werde ich jetzt nicht mehr so viel investieren. Im Dezember habe ich bereits eine etwas höhere Auszahlung veranlasst.

Heute hat Bondora das neue Scoring Modell eingeführt und den neuen Portfolio Manager implementiert, der den bisherigen Portfolio Builder ersetzt. Von nun an werden die Zinssätze nach der Ausfallwahrscheinlichkeit festgelegt.

Übergangsphase
In der Übergangsphase läuft der bisherige Portfolio Builder parallel weiter bis die meisten Anleger auf den neuen Manager umgestiegen sind. Ausserdem erhält der neue Portfolio Manager den Vortritt gegenüber den alten Portfolio Builder. Es werden also zuerst Projekte mit dem Manager befüllt und erst danach die Projekte mit dem Builder.
Wer allerdings einmal auf das neue System umgestellt hat, kann dann nicht mehr zum alten System wechseln.

Was verändert sich?

1. Veränderte Zinsen
   Durch die Umstellung auf den neuen Portfolio Manager ändern sich auch von nun an die Zinsen der neuen Projekte auf dem Marktplatz. Beispielsweise hat jeder vierte Kredit das Bondora Rating „HR“ und ist somit hochriskant (Zinsen über 44%). Im Extremfall sind sogar Zinsen in Höhe von 94% zu erwarten. Diese Kredite haben dann einen erwarteten Verlust von bis zu 75%. Die Frage ist nur: Welche Kreditnehmer sind bereit solche hohen Zinsen zu aktzeptieren. Dadurch dürfte die Stornoquote beim Rating „HR“  sehr hoch sein.

 

2. Länderauswahl nicht mehr möglich
   Leider kann man nun nicht mehr auswählen in welche Länder man investieren will und keine bestimmten Länder ausschliessen. Damit ist es von nun an unmöglich z. B. nur noch in Esten zu investieren. Wer beispielsweise nicht in Slowaken oder Spanier investieren möchte, dem bleibt von nun an nur noch der Zweitmarkt übrig. Dort kann mann weiterhin nach Länder filtern und nur die gewünschten Anteile erwerben.
3. Erwartete Rendite
   Die erwarte Rendite liegt von nun an bei allen Projekten zwischen 12% und 24%. Bei Projekten mit geringer Ausfallwahrscheinlichkeit ist die erwartete Rendite dann auch geringer als bei Projekten mit hoher Ausfallwahrscheinlichkeit.
4. Nur noch ein Portfolio Manager
   Mit der Änderung gibt es nur noch einen Portfolio Manager. Bisher konnte man bis zu 20 verschiedene Builder anlegen. Dies entfällt nun und es gibt nur noch einen zentralen Portfolio Manager, der alle Investitionen tätigt. Nachteil ist, das dadurch nun viele Einstellungsmöglichkeiten wegfallen und nur noch nach Rating selektiert werden kann.
   

 
Welche Einstellungen kann ich als Anleger festlegen?
Bei der einfachen Variante dem „Market Mix“ muss man nur eingeben wieviel man insgesamt investieren will. Die Verteilung der Ratings ist dort bereits fest voreingestellt. Nach Eingabe und Speicherung der gewünschten Investitionssumme wird der Portfolio Manager in alle Bondora Ratingklassen ausser der „High Risk“ Klasse investieren. Die Zinsen liegen bei dieser Anlagemethode im Schnitt bei 28%. Bondora erwartet einen Verlust von 12%. Die erwarte Rendite beim Market Mix liegt laut Bondora somit bei etwa 16%.

Wer eine andere Verteilung der Ratingklassen wünscht, kann zweite Variante wählen den sogenannten „Custom Mix“. Hier kann jeder selbst einstellen in welche Rating-Klassen wieviel Prozent investiert werden soll. Besonders sicherheitsorientierte Anleger können so beispielsweise nur in die besten 3 Klassen AA,A,und B investieren und so die Ausfälle minimieren.
Spekulative Anleger können auch auf High Risk Anteile bieten lassen. Dies erhöht die Ausfallwahrscheinlichkeit zwar erheblich, im Gegensatz dazu stehen jedoch als Ausgleich die höheren Zinsen.
 

Fazit:
Es ist eine der grössten Änderungen in der Geschichte von Bondora (ehemals Isepankur) die durchgeführt wurden. Erstmals werden Kredite aus verschiedenen Ländern in einem Rating zusammengefasst.
Die Zinsen in Estland werden dadurch sinken, wohingegen die Zinsen in Spanien ansteigen werden. In Finnland dürfte sich das Zinsniveau leicht senken.
Insgesamt wird sich die Rendite aller Anleger näher angleichen, das heisst eine negative Rendite zu erzielen wird unwahrscheinlicher. Im Gegensatz dazu wird auch eine besonders hohe Rendite ebenso unwahrscheinlicher.
Wer gezielt nur in bestimmte Länder wie Estland anlegen will, der hat nun keine Möglichkeit mehr dies zu tun. Nur noch der Zweitmarkt eignet sich für selektive Investitionen.
Für Anleger die nicht viel Zeit für ihre Anlage aufwenden wollen, bietet der neue Portfolio Manager viele Vorteile. Es reicht die gewünschte Summe einzugeben und der Rest wird automatisiert mit der Zeit investiert. Die benötigte Zeit sinkt so auf ein Minimum.
Ob die Anleger das neue System unterstützen wird sich schon in den nächsten Wochen zeigen.